回应黄益平教授：域金融可解

近日，北京大学国家发展研究院副院长黄益平在由中国建设银行与中国人民大学重阳金融研究院共同主办的“百年变局下的中国经济金融形势与未来”研讨会上发表主题演讲。

 黄益平教授表示，中国的金融体系在国际上做横向比较，具有规模大、管制多、监管弱、银行主导的特点，金融支持经济高质量发展需要做进一步的改革和改变。 

他指出，中国金融体系面临着两个问题，一是金融支持实体经济的力度在减弱；二是我国的经济风险在上升。支持实体和防范风险是我们的重点。 

认为，一，监管应以保障公平竞争和消费者利益，维护金融稳定和国家安全为目标；二，加强金融创新，如利用大数据支持企业信用风险评估和融资；三，更多相信市场的作用。 

逻辑所示，显然黄教授的研究总结提炼言之有据，逻辑清晰。我借用这个研究成果和政策建议，给出一个落地性方案：发展市场型金融、担当金融、分层金融、分类金融。 

改变传统政府直接监管金融为“政府监管平台金融，平台监管要素金融”的新金融模式。平台为融资者提供了生存功能，能管住要素，具有真正的兜底能耐以及市场兜底优势。 

传统的保险担保的重大缺陷西方金融已经回答得十分清晰：“没有办法消解系统性风险”。平台通过平台福利计算要素“离域损失”，少用马氏风险组合，主动消除系统性风险。 

“域金融”的另一个重要特征是实体域是金融域的前提，如果实业ESG不良，就直接取消一级市场融资的可能，当然即便是ESG指标好，还要看现金流才能决定是否融资。 

“域金融”实现了公平和效率的等价。实体经济分为四等，不同等级享受不同的政策支持和市场激励，比如如果处在ESG层级，享受的福利就多。处于社会层融资可能性小。 

“域金融”更深刻地关照了产业结构：横向产业结构按照产业相似度分，纵向产业结构按照基因表达功能分：教育生产遗传信息，创新筛选新产业表达，工匠不过守正而已。 

“域金融”将金融运行和社会经济运行融合在平台生命生态之中，具有社会生命要素“圆融互摄”的特征，金融被束缚在实体平台中被动态观察，无法脱离“群众”信马由缰。 

“域金融”又能通过平台的信息接口（API）敞开胸怀，做好依据资信水平接纳全球资源要素的准备。“域金融”的目的是为效率定价，创造信用，经营信用，好人有好报！ 

信息革命升级，信息金融、计算金融、互联网金融、元宇宙金融、GPT金融、担当金融、平台金融、域金融、高维金融......带着创新的精神、笑靥如花婀娜多姿地向我翩翩走来。 

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(此文最早发布于2023年9月17日)