《赚钱靠自己——价值投资实践》写作背景

酝酿写作《价值投资实践》已经有一段时间了，却迟迟没有动笔。其原因在于一直在思考为什么要写、写给谁、怎样写这本书等几个问题。随着证券市场的快速发展，现在这些问题似乎都有了答案。

为什么要写一本价值投资的书

价值投资理论在我国的应用目前还囿于机构投资者，近几年基金为主的机构投资者的投资绩效表现突出，普通投资者对价值投资理论越发有兴趣。伴随着“基金赚钱 基民却不赚钱”的困扰，普通投资者对价值投资的实践有越来越浓厚的需求。

市场环境发生了剧烈的变化。我国股票发行上市注册制已全面实施，未来上市公司市值分化会加剧，优秀公司的市场表现会更突出。这方面美国已经提供了案例，全美上市公司按市值排名，排在后一半的公司总市值只有市场的百分之三。上市公司数量的快速增加，基于供求关系而进行博弈的投资模式将逐步被市场摒弃。目前我国普通投资者所用的投资理念主要有基本面投资、打听消息和技术分析等三种。自认为运用价值投资的投资者占比只有三成左右。大多数普通投资者要么靠打听内幕消息买卖，要么沉浸在看图说话的技术分析中。大众投资理念的转型迫在眉睫。

现在写一本系统介绍我国价值投资理论和实践的书可谓正当其时。

如何评价市面上的价值投资的书

市面上这方面的书大致可分为两类，一类是翻译国外价值投资理论及实践的，另一类为国内人士写作的。数量上以前者为多。

这些译著在向国内投资者介绍价值投资理论方面所起的作用无疑是巨大的，但缘于市场环境不同以及投资对象陌生，读者难以实践。

国内人士所著的书籍大多数是价值投资理念成功者的经验分享及个人感悟，读者一样难以效仿。这些书就像奥运冠军的访谈，你可以感受到他的付出和荣耀，但这些介绍无法让你成为奥运冠军。国内系统介绍价值投资的书籍多为高校课程教材。姑且不论其与市场的距离有多远，作为专业课程，读者必须具有较高的知识基础，这显然让大量的普通投资者望尘莫及。

国内某些冠以价值投资名称的书对价值投资一知半解，实际上是挂羊头卖狗肉，容易让投资者产生错误认识，读之有害。

图书市场缺少一本帮助我国普通投资者学习价值投资知识、掌握价值投资技巧并能指导价值投资实践的书，让读者认真学习后也能练成冠军，即使不是“奥运冠军”。

这本书写给谁

截止到2021年末，我国股票市场投资者数量有望超过两亿户。从学历上分，本科以上超过一亿户。

本书选择本科以上作为读者对象。

本书定位成普通投资者的入门书。

希望本书能成为普通投资者的工具书。

读者大学所学专业不可有明显的限制。目标读者群体中接受过经济学或者金融学等系统训练的肯定是少数，读者的专业知识不能期待太高。

给一亿普通投资者写的书希望达到的目标

有一种观点认为：基金经理大多数对外宣传他们奉行价值投资，投资人通过申购基金可以享受价值投资理念带来的收益。

实质上，绝大多数基金经理无法长期坚持价值投资理念，这是由基金公司的考核机制决定的。公募基金绩效透明，竞争激烈，基金排名不光关系到绩效奖金，在一些基金公司连续后三分之一排位的基金经理还会下岗。

市场风口在价值投资理念时，春风得意马蹄疾。市场风口转向风格类，题材类时，门前冷落鞍马稀。基金经理要生存，只能向市场低头，抛弃价值投资理念。

与上述观点相反，普通投资者更加适合价值投资实践。相较于三心二意的基金经理，普通投资者的优势在于：我们没有排名压力，我们没有时间压力，我们可以等，我们才能坚持。我们在价值投资理念指导下挣我们该挣的钱。我们不会见风使舵，我们不需要见异思迁。我们会坚持：价值投资是一种生活方式。

我们希望读者通过阅读本书，能实现两个目的，一是系统理解价值投资的理论知识，二是可以按照书中内容实践价值投资，做到知行合一。

怎样写这本书

系统性、基础性、全面性、实践性、可读性，缺一不可。

结构上分层剖析，描述时循序渐进、按部就班。

除了总则以外，所有篇幅结合案例进行知识的导入、分析和应用。

系统性：价值投资从理论到实践的系统性介绍

基础性：从宏观到行业再到公司的分析方法，从会计学到金融学的基础知识的教授

全面性：涵盖投资活动的全部内容，从分析公司到跟踪，从买入股票到卖出。

实践性：学以致用，让读者从看懂本书到会用本书。从理解价值投资到进行价值投资实践

可读性：让读者从想读到到读下去再到爱不释手

谁来写这本书

长期投资实践经历

全面的经济学金融学会计学投资学知识及理解，扎实的数学根基，丰富的历史阅读和对文学的热爱

教授过价值投资课程，指导过别人实践价值投资。

投资者的一些问题

1、上市公司的资料在哪里？

交易所网站有全面的官方的，PC客户端的F10，手机客户端的下方

2、上市公司的治理结构主要看是不是跟我们一条心，如何看？

这个问题交给监管层，看有无监管层的处罚，处罚的严重程度，BD搜

3、能力圈到底是什么？

熟悉的上市公司（身边的，经常打交道的，所学专业方向），与就职的工作相近的业务，行业前景判断可结合自己的生活经验和跟踪记录一些数据

4、如何看券商的推荐？

行业部分价值较大，因为他们专业，宏观听听而已，因为政策不可能总听他们的，公司部分看看就行，因为他们要迎合市场未必客观

5、看好的公司总是贵，咋办？

等，这是个幸福的烦扰。因为如果你持有你已经盈利了。你如果没有买入，不会一直没有机会，往往是机会来临时大多数人不敢入场，当然他们都没看过这本书。

6、我工作忙，基金能买吗？

能，经验是不赶热闹，不投追逐热点的。

7、什么才是研究清楚的股票？

越跌越想买的就是。

8、如何卖个好价？

世纪之问，只要上帝和股评家知道，建议是到达目标价后再不卖就睡不好了卖出，投资的目的为了提高生活质量。

9、我要求不高，超过银行理财就行，有最简单的指标吗？有，分红收益率超过X%的非银行国企。

10、套住的股票要割肉吗？

看情况，没有安全边际的割，有安全边际的等

11、持有几个股票合适？

个人2-3个，书中有方法。

12、有朋友问我股票，我告诉他吗？

当然告诉，告诉的人越多越好。