窦尔翔：产业服务、信用创造与PPP重启

PPP模式即Public—Private—Partnership意为“公共私营合作制”，是指政府与私人组织之间，合作建设城市基础设施等具有一定公共产品属性，资金需求量比较大的项目。在我国称之为政府与社会资本的合作。这种方式既可以保留政府的组织者责任和权利，又可以发挥市场在项目设计、建设、运营等方面的特长，事实证明是一种成熟有用的投资合作模式。

我国在上世纪末就进行了成功探索，2014年来在国家政策的护佑下日益蓬勃发展。但由于各种原因，PPP内卷过度，导致政府隐性负债水平居高不下。国家在2019年提出规范发展的意见，并要求在2022年提出高质量发展的要求。PPP项目数量应声下滑。这种大起大落说明，掌握PPP的精髓，有利于与时俱进、因势利导地设计出可持续的PPP模式。

PPP项目具有一定的复杂性、风险性、长周期性。可以想通，复杂性风险性和长周期性是“决策水平”的函数，因而PPP的价值增长点隐藏在PPP决策服务水平的跨越式提升中。2000年以来，信息技术提升，电商兴起，尤其是近年来多模态大模型的的发展，产业生命链成为可能，PPP决策水平提升的条件已经具备。

这里要特别强调，传统的“服务贸易”与WTO思维相联系，随着产业生命链形成时代的崛起，“服务产业生命链”将替代“服务贸易”。因而“PPP服务模式”将升维为“PPP服务产业生命链”。即既要服务于PPP人才培养，还要服务于PPP创新，又要服务于PPP工匠链，即服务于融资、服务于生产、服务于贸易。

服务于PPP产业生命链有利于PPP价值链的形成，是PPP可持续发展的基本要求。但最重要的是PPP各方，各环节的风险消解问题。比如，项目设计、建设、完工等市场化风险如何规避？政府违约如何规避？这要求有一个专业化的，具有数据禀赋的平台，如果这个平台能兼具信用发现、信用显化、信用创造的能力，那就是妥妥的高质量PPP发展模式。

显然，TRIF不仅仅重视PPP产业价值链的形成，更具有专业化平台的功能，还通过多层信用底线的设计和不同福利压差的设计诱发市场信用的提升。其机制做如下描述：“PPP-TRIF双模增信机制”。一个是对所有从事PPP项目的市场要素进行TRIF增信管理，一个是对所有采纳PPP模式的政府进行TRIF增信管理。

市场要素的TRIF增信管理可以由市场力量构建，政府TRIF增信管理既可以由市场构建，也可以由中央政府构建，也可以由市场与政府以“PPP”的模式构建。在数字化时代，基础设施不仅仅表现为传统的海陆空，更有包括算力、联结力、数据保真、决策算法等的新基建。巨量的新基建只有通过平台完成，则能为所有带数字化企业所共享。